中国持续减持美债，就是不看好美国经济，还要扩大对美谈判优势

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中国连续多月减持美债，持仓规模降至 2008 年金融危机以来新低。这并非短期市场操作，而是综合考量美国经济中长期风险、推进人民币国际化与去美元化、掌握中美博弈筹码、保障外汇资产安全的多重战略选择，标志着我国外汇储备与全球金融布局进入主动调整新阶段。
作者：王英良｜复旦大学国际政治经济学博士
中国连续减持美元债，系列行动引发全球金融市场的关注
中国对美国经济中长期发展，真的不乐观中国持续减持美债，第一条最实在：对美国经济和财政能不能长期扛得住，心里是打问号的。现在美国联邦债务已经突破 38 万亿美元，债务占 GDP 比重超过 125% ，早就超出了国际公认的安全线。每年光还利息就快到 1 万亿美元，财政压力大到吓人。
美国两党还经常在债务上限上扯皮，一会儿闹到快违约，一会儿勉强过关，政策极不稳定。穆迪这些国际评级机构都下调了美国信用评级，过去大家嘴里 “最安全” 的美债，光环已经明显暗下去了。
中国政府减持美债是一个长期推进的过程，并非一蹴而就
再看美国经济本身，高度靠借钱、靠印钱撑着，产业空心化这么多年也没解决。通胀一会儿高一会儿低，利率居高不下，经济随时有衰退风险。美联储一会儿猛加息、一会儿又要降息，美债价格跟着上蹿下跳，拿着就很容易亏钱。
中国作为美债主要的海外持有国，持续减持，就是理性避险，不再给这种不可持续的借钱模式一直买单。这不是赌气，是对外部环境看得很清楚，提前防控风险。
【中国持续减持美债，就是不看好美国经济，还要扩大对美谈判优势】这种减持也不是一时冲动，而是看长期数据和趋势做出的战略收缩。过去十几年，中国持有的美债从高点 1.32 万亿美元一路往下调，就是因为看清了：美国经济增长动力在减弱、财政赤字管不住、金融风险越积越多。
全球经济本来就慢，地缘冲突又多，把太多钱放在一个国家的债务上，太不安全。主动降低仓位，就是防止外面的风险传到我们国内，这是最正常、最理性的选择。
推进人民币国际化，中国坚定走 “去美元化” 的路减持美债，也是咱们推进人民币国际化、加快去美元化很关键的一步。美元之所以这么霸道，很重要一个原因就是全世界都在买美债、存美元，巩固了它在贸易结算、外汇储备里的老大地位。中国减持美债，本质就是降低对美元体系的依赖，给人民币腾空间。
现在，我们和 “一带一路”、金砖国家以及很多新兴市场国家做生意，都在尽量用本币结算，签货币互换协议。石油、矿产、农产品这些大宗商品，也在慢慢用人民币计价，不用再绕一圈美元。
”一带一路“的拓展本身是人民币国际化的方向，当然也就是去美元化
人民币跨境支付系统 CIPS 越来越完善，交易量越来越大，给去美元化搭好了基础设施。减持美债腾出来的钱，可以转向人民币资产、多边机构资产、其他国家货币资产，一步步提高人民币在全球外汇储备里的分量。
去美元化不可能一夜完成，是个长期过程。中国通过减持美债，向世界传递一个信号：国际货币要多元化，不能只靠美元一家。越来越多国家也会跟着调整外汇结构，不再把身家全绑在美元上。
人民币国际化，核心是让人愿意用、信得过。减持美债，就是摆脱美元束缚，再通过贸易、投资、金融合作，让人民币用得更广，推动国际货币体系从美元一家独大，变成多极化发展，这也符合全球经济长期平衡的大趋势。
中国政府可以将此当作战略筹码，提升中美博弈的主动权持续减持美债，已经成为中美在经贸、战略谈判里一张很重要的牌。这些年，美国在贸易、科技、金融等很多领域对我们搞限制、搞打压，还把金融工具当武器乱用。而美债，恰恰是美国非常依赖的融资渠道。
中国作为重要持有方，适度调整持仓，会直接影响市场信心和美国的借钱成本。我们采取的是慢慢减、有序减，既不把市场砸崩，又能持续释放压力，让美国不得不正视双边关系要平衡，要回到理性谈判上来。