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虽说近几年新能源大行其道 ， 但根据官方数据显示 ，
截至2024年底 ， 中国火电在总装机容量中的占比约为40% ， 在总发电量中的占比约为67.36% ， 火电仍是中国电力供应的主体 。作为火电核心能源的煤炭 ， 依然是咱们能源的大头 。
而且 ， 近几年煤炭的分红呈上升态势 ， 有从传统的周期股 ， 向价值股转移的势头 。
而除了国内几家传统煤炭巨头之外 ， 一些隐藏煤老大的实力也不容小觑 。
那么 ， 今天就来看看A股中四家隐藏煤炭巨头 ， 其优势亮点 ， 以及综合潜力谁大 。
特变电工 ，
优势：特变电工 ， 可以说是多元化经营的典范 。 而且在多个领域都做到了全国甚至全球前列 。 变压器产量行业前三；多晶硅质量、成本居第一梯队；全球最大的高纯铝研发和生产基地之一 。
亮点：公司煤炭资源是新疆准东煤田最具有优先开采条件的矿区之一 。 公司拥有126亿吨煤炭储备 ， 核定煤炭产能7400 万吨/年 ， 是全国能源保供基地的重要组成部分 。 毛利率29.38% 。
【隐藏煤老大：特变电工、永泰能源、广汇能源、新天然气，潜力谁大】永泰能源 ，
优势：公司之前主业也是煤炭 ， 后来转型为煤电联营 ， 目前电为主 ， 煤为辅 。 所属电力企业主要在江苏、河南地区 ， 为区域内主力电厂和保供主力军 。
亮点：公司煤矿总产能规模为 2110 万吨/年 ， 为国内冶炼用焦煤核心供应商 ， 拥有煤炭资源量总计 38.21 亿吨 ， 在产煤种均为优质主焦煤及配焦煤 ， 属于稀缺煤种 。 毛利率23.44% 。
广汇能源 ，
优势：公司煤炭、石油、天然气全面发展 ， 煤、油、气资源类比同行业呈现出数量充足、优质稀缺、成本低廉的优势 。
亮点：公司的煤矿资源禀赋条件优异 ， 可采储量达59.12亿吨 ， 2024年原煤产量3983.29万吨 ， 公司有自建公路、仓储 ， 具有成本优势 。 毛利率16.69% 。
新天然气 ，
优势：煤层气龙头 ， 是民营企业中少有的以技术为引领 ， 具备自有气源的综合能源供应商和服务商 。
亮点：公司哈密三塘湖煤矿 ， 是优良的动力用煤和煤化工用煤 ， 可采资源量近18.6亿吨 。 目前仍处于开发推进中 。
看完了公司的优势亮点 ， 接下来 ， 我们依然采用经典的杜邦分析法 ， 将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解 ，
看看四家隐藏煤老大 ， 目前的财务经营状况 ，
先看销售净利率 ，
广汇能源、新天然气两家的净利率在过去五年上升 。
二季度 ， 盈利能力最强 ， 新天然气每100元收入有30.09元的净利润 。
盈利能力：新天然气>特变电工>广汇能源>永泰能源
第二个 ， 拆解财务关键数据 ，
总资产周转率 ， 即公司的资产周转速度 ，
特变电工、永泰能源、广汇能源三家的周转速度在过去去年上升 。
二季度 ， 周转速度最快的是广汇能源 ， 总资产周转0.28次 。
周转速度：广汇能源>特变电工>新天然气=永泰能源
第三个 ， 拆解财务关键数据 ，
权益乘数 ， 即公司财务杠杆倍数 ，
特变电工、永泰能源、广汇能源三家的财务杠杆在过去五年下降 。
二季度 ， 财务杠杆最高的是 ， 广汇能源2.39倍 。
财务杠杆：广汇能源>特变电工>永泰能源>新天然气
净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*财务杠杆
接下来做个总结 ，
净资产收益率第一 ， 新天然气7.07% ， 盈利第一 ， 周转并列第三 ， 财务杠杆第四 。 负债率最低 ， 利润率最高 。 开发煤层气直接面向消费市场 ， 免去中间商赚差价 。 煤炭提供增长空间 。