阿里巴巴正以约70亿港元的价格洽购位于香港铜锣湾的港岛壹号中心 。如果交易达成，这家科技巨头将从目前租用的时代广场搬进自家持有的新地标 。这一举动可能体现了香港房地产吸引力的恢复 。

香港股市也展示了其吸金能力，年初南下资金涌入推动港股领涨全球，至10月10日，恒生指数年内已累涨54.22% ， 恒生科技指数上涨66.29% 。历史数据显示 ， 香港股市往往对楼市具有领先效应 ， 两者走势一致且前者滞后数月 。当前，恒生指数进入新一轮上涨周期，市场频有内资、外资抄底房地产的消息传出，这是否将推动香港楼市走向企稳乃至复苏？

阿里意欲购置的港岛壹号中心是一幢24层的甲级写字楼，总面积约50万平方英尺 。据市场消息，阿里巴巴洽购的是最顶的13层楼面，总面积约27万平方英尺 。以70亿港元计算 ， 相当于每平方英尺2.6万港元 。如果交易达成，阿里巴巴将告别在港租用办公室的传统，成为业主 。在香港住宅租金、楼价齐涨，写字楼租赁需求增强的趋势下 ， 一次性买断意味着阿里巴巴能以较低价格和资金成本持有办公物业，并抵御未来租金成本上涨的风险 。

戴德梁行香港董事总经理萧亮辉提到，今年三季度香港甲级写字楼的净吸纳量及新租赁成交仍保持活跃 ， 未来两三年暂无新项目落成 ， 将进入库存与新货的消化期 。中区写字楼表现最佳，三季度租金跌幅进一步收窄 。私人住宅市场方面，香港房价已连续四个月上涨，而租金水平更为坚挺，至7月份已连续八个月上涨，接近历史高位 。

香港住宅租金回报率高于房贷利率，意味着房地产市场租售比进一步修复 ， 改善了投资属性，为后续市场需求释放与复苏奠定了基础 。阿里巴巴抄底房地产的消息 ， 像是为香港楼市注入了一针强心剂 。

自2024年9月以来，港股整体上涨态势也为楼市企稳提供了催化剂 。伴随港股IPO回暖，香港金融业复苏 ， 推动甲级写字楼需求及租赁动力增强 。回顾此前几轮恒生指数的牛市，总会在后续带动香港房地产市场的持续繁荣 。如2003年SARS后的经济复苏阶段，恒生指数涨幅达263%，私人住宅成交量同比增速在7个月后转正，楼价同比增速则在11个月后回升 。基于几轮周期的对比，华泰研究认为，香港股市与楼市在趋势上存在联动关系，恒生指数的上涨往往领先于楼市成交量和价格的修复 。

结合当前来看，这一规律似乎仍在延续 。2024年9月以来，港股市场整体迎来估值修复 ， 恒生指数已持续上涨超44%，而香港私人住宅楼价指数也从今年3月连续上涨 。中原地产亚太区副主席兼住宅部总裁陈永杰表示，港股近日表现强势，投资者信心回流，资金松动，楼市自然可以搭上“顺风车” 。戴德梁行预测 ， 2025年全年香港楼市成交量有望达到58000至60000宗，全年楼价有望止跌回升至最多升2% 。

股市活跃拉动下，后续香港楼市复苏还有三个驱动因素：股市带来的财富效应、供需结构以及利率水平 。随着港股市场估值修复，更多中概股、内资科技股和消费股选择赴港上市，进一步推升了港股市场的活跃度 。资本市场带来的财富效应外溢至楼市，有望形成正向循环 。从港府供地量来看，2025年1-2月地政总署卖地面积近6万平，已超过2023年全年 。总供应规模维持高位，反映需求复苏去化速度有所改善 。更重要的是，在影响香港楼市的核心变量上，利率走势已明确指向“长期下行” 。

落实到楼价上，戴德梁行统计显示，至9月香港全城二手房每平方尺报价回升至12500港元，较8月环比微涨0.02% 。楼市成交数据改善明显，今年前8个月，香港新房、二手房成交量分别为1.3万份和2.7万份 ， 同比分别增长13.9%和13.8% 。9月单月，香港二手住宅注册量达到3351宗 ， 环比上涨29.3% 。楼市销售呈现“量价齐升”态势，而香港租金水平已率先回升至历史高位 。至今年8月 ， 香港三大板块租金水平整体超越2019年8月的高点 。

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