黄金股方面 ， 刘庭宇分析称，目前已披露的黄金股业绩高增，主要因金价上涨与产量增加带来量价齐升，同时摊薄了PE估值 。按3700美元/盎司金价测算，2026年主要金矿公司平均PE仅12至15倍，低于历史估值中枢20倍 ， 存在显著估值修复空间 。此外，龙头公司市值与资源量比值趋近重置成本线，未来有望吸引更多产业资本成为新增买盘 。从中长期视角来看，机构仍然看好黄金 。汇丰银行近期在一份大宗商品展望报告中提到，黄金的上涨动能有望持续至2026年，其背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价为5000美元 。李明玉认为 ， 全球主要央行持续购金的趋势仍将延续，叠加全球流动性充裕、去美元化进程不可逆转且可能进一步加速，这些因素将继续推动金价中枢系统性上移，黄金后市预计仍将保持偏强态势 。刘庭宇也判断，当前美联储已如期降息，后续随着政策节奏推进，市场对降息的预期还会逐步明晰 ， 这对黄金而言是重要支撑 。更关键的是，全球“去美元化”趋势在加剧 ， 美联储独立性动摇、赤字率上行正进一步侵蚀美元和美债信用 。

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